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投资面对面:粤港澳大湾区市场投资机遇解读

来源:www.chinaitpower.com 时间:2022-09-29 09:22 点击:0 编辑:IT动力

当前,粤港澳大湾区正在向着国际一流湾区和世界级城市群稳步迈进。近期国家提出“国企敢干、民企敢闯、外企敢投”,粤港澳大湾区正是这样一片天然沃土,区域内潜藏着巨大的投资机遇与活力。此外,在不确定性加剧的全球经济中,粤港湾大湾区兼具较强的经济活力和较高的开放程度,也有望成为世界新的增长极。可以说,粤港澳大湾区拥有连接中国与世界、吸引境内外优秀企业家投资的独特魅力。近日,21世纪经济报道记者专访了中银国际证券执行董事暨零售交易部主管白韧和中国银行澳门分行财富管理与私人银行部总经理彭志革,结合香港与澳门两地财富管理行业的发展,探寻港澳湾区市场投资新机遇。

资金净流入推升财富及资产管理规模

首先,香港拥有稳健高效的银行体系。香港不但能够在区内扮演关键角色,并提供多元化的产品和服务。香港目前还是中国内地和国际银行在亚洲的最大枢纽,吸引许多国际银行和证券公司落户香港,因而让香港证券市场成为企业发行股票和债券的关键集资渠道。第二,香港拥有亚洲最具深度的国际资本市场。香港是全球最大的股票集资中心之一和亚洲(除日本外)第三大债券中心。香港作为区内的主要基金管理中心,汇聚了国际基金经理、顾问业务和私人银行。事实上,香港是亚洲最大的国际资产管理中心,亦是亚洲最大的国际私人财富管理中心、对冲基金中心及第二大私募基金中心(仅次于中国内地)。最后,香港的服务供应商也一应俱全,根据HKMA在2019年做的统计,香港拥有超过10万名银行从业人员,将近5万名基金管理从业人员,万名以上执业律师及大律师,还有将近五万的执业会计师。

此外,香港是重要的国际财富管理中心。根据香港证监会公布的《2020年资产及财富管理活动调查》。香港去年资产及财富管理业务的管理资产按年增加21%或61620亿元,剔除资产增值影响,净吸资20350亿元,较2019年扩大33%。尽管环球经济增长疲软,却丝毫未减国际投资者对香港市场的信心和热情,强劲大规模的资金净流入,进一步推升本港财富及资产管理规模。

新时代下,香港会进一步积极融入国家发展大局,及时抓住粤港澳大湾区和“一带一路”建设机遇。国家“十四五”规划明确提出支持香港强化国际资产管理中心,香港会充分利用好国家政策支持和红利,进一步加强两地市场互联互通,比如落实完善“跨境理财通”在湾区试点,并争取尽快扩至整个内地市场;同时积极参与和促进“一带一路”发展,香港可为“一带一路”沿线基建和开发项目提供充足的资金融资和投资,从而不断扩展国际市场。

投资者可参与的投资渠道

一是中概股回流的机遇。近年来,随着2018年香港联交所上市制度改革后,越来越多中国科技公司选择在美国和香港两地上市,但在交易机制设计上,大多以美国为主要上市地,在香港挂牌多采用“二次上市”模式。近期,双重主要上市正在成为中概股回港的主流模式。截至目前,已有知乎、贝壳、小鹏、理想等9家中概股公司实现在美国和香港双重主要上市。7月26日,阿里巴巴业宣布将回港上市,而且是二次上市转为主要上市。随着地缘政治局势的不断演进,中概股回流趋势已经形成,这将有利于香港进一步巩固和增强国际金融中心地位,也未投资者带来了不少机遇。

阿里巴巴等新经济公司都在陆续回流香港,我预计这个趋势将会延续,弥补了香港在新经济股的不足,对整个港股生态产生了一定的影响,长期以来恒生指数分布以旧经济为主,主要是房地产股、商业银行股。而回流公司所代表的行业都属于高增长,又拥有一些新的元素,颇具投资吸引力。不过,投资者需要注意几点:首先,对于第二上市的回流中概股,需要注意流动性风险。第二上市公司的流通量、市值会比起第一上市地会有一点距离,这意味着,对于某些机构投资者而言,尽管这些公司在香港上市了,但主力操作交易仍是美国。第二,香港美国两地的估值水平也是有差异的,投资者需要注意美国的股价表现最近如何。第三,散户股民要注意杠杆水平。以往香港股民,是通过借孖展(放大杠杆)去借钱打新,争取比较多的股份,但现在我觉得这个做法风险比以前高了,一方面是美联储加息背景下利率成本变高,另外首日挂牌能取得比较好的回报概率也不是那么高了。

二是ETF互联互通的机遇。今年5月27日,中国证监会和香港证监会发布联合公告宣布,原则同意将符合条件的交易型开放式基金(ETF)纳入互联互通。此举将深化香港与内地资本市场的融合,大大增强投资者对香港市场的信心。过去,沪港通、深港通及债券通等各个互联互通项目在过去数年蓬勃发展。ETF互联互通的落实是香港与内地资本市场继续融合的另一个里程碑,将进一步加强香港连接国内外金融市场的桥梁角色,为境内外投资者提供更多元化的资产配置选择,促进ETF市场的流动性和持续发展。